Rabat – Dans ses dernières projections économiques, le département de recherche de BMCE Capital Global Research (BKGR) anticipe une progression de près de 13% des bénéfices nets des sociétés cotées à la Bourse de Casablanca à l’horizon 2026. Cette prévision, fondée sur une analyse des fondamentaux macroéconomiques et sectoriels, intervient dans un contexte de reprise graduelle de l’économie marocaine.
Une croissance portée par plusieurs secteurs
Selon le rapport de BKGR, cette hausse attendue des bénéfices repose sur une amélioration de la demande intérieure, une stabilisation des coûts des matières premières et une progression des investissements dans les secteurs clés. Les analystes soulignent que les secteurs bancaire, industriel et des télécommunications devraient être les principaux moteurs de cette performance.
Le secteur bancaire, en particulier, bénéficierait d’une augmentation des marges d’intérêt et d’une baisse des provisions pour créances douteuses, tandis que l’industrie profiterait d’une reprise de la production et des exportations. Les télécommunications, quant à elles, verraient leurs revenus soutenus par la hausse de la demande de services numériques.
Contexte macroéconomique favorable
Ces projections s’inscrivent dans un environnement macroéconomique marqué par une croissance attendue du produit intérieur brut (PIB) du Maroc de l’ordre de 3,5% à 4% en 2026, selon les estimations du Fonds monétaire international et de la Banque centrale. L’inflation, après avoir atteint des pics en 2023, devrait continuer à se modérer pour revenir autour de 2,5% à 3%.
BKGR note également que la politique monétaire accommodante de Bank Al-Maghrib, avec des taux directeurs stables ou en légère baisse, devrait soutenir l’accès au crédit et les investissements des entreprises cotées.
Risques et incertitudes
Les analystes de BKGR avertissent toutefois que ces prévisions restent conditionnées à l’évolution de plusieurs facteurs de risque. Parmi eux, la volatilité des marchés financiers internationaux, les tensions géopolitiques au Moyen-Orient et en Europe, ainsi que les aléas climatiques qui pourraient affecter les récoltes agricoles et, par conséquent, la consommation des ménages.
Un autre risque identifié concerne la concurrence accrue dans certains secteurs, notamment les nouvelles technologies et la distribution, qui pourrait compresser les marges des entreprises cotées.
Impact sur les investisseurs
Pour les investisseurs particuliers et institutionnels, cette perspective de hausse des bénéfices représente un signal positif pour la Bourse de Casablanca, qui a connu des performances mitigées ces dernières années. L’indice MASI, principal indice boursier marocain, pourrait bénéficier de cet afflux de confiance, selon les analystes.
Les sociétés cotées sont appelées à renforcer leur communication financière et à présenter des stratégies de croissance claires pour attirer les capitaux, estiment les experts de BKGR. La transparence et la qualité du reporting financier seront des facteurs clés pour rassurer les marchés.
Perspectives pour 2026
BKGR prévoit que la Bourse de Casablanca pourrait enregistrer une augmentation de sa capitalisation boursière de 10% à 15% d’ici 2026, en ligne avec la progression des bénéfices. Les introductions en bourse (IPO) pourraient également reprendre, apportant une nouvelle liquidité et diversifiant les opportunités pour les investisseurs.
Les prochaines étapes incluent la publication des résultats financiers des sociétés cotées pour l’exercice 2024 et 2025, qui permettront de vérifier la trajectoire annoncée. Les autorités de régulation, telles que l’Autorité marocaine du marché des capitaux (AMMC), devraient maintenir un cadre de suivi strict pour assurer la stabilité du marché.
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