Chine : le secteur manufacturier reste en contraction en août

L’activité manufacturière chinoise est restée en territoire négatif en août pour le deuxième mois consécutif, selon les données officielles publiées lundi. L’indice des directeurs d’achat (PMI) du secteur manufacturier, un indicateur clé de l’activité industrielle dans la deuxième économie mondiale, s’est établi à 49,8 en août, a indiqué le Bureau national des statistiques (BNS). Un chiffre inférieur à 50 traduit une contraction de l’activité, tandis qu’un chiffre supérieur à 50 indique une expansion.

L’indice avait été de 49,2 en juillet, ce qui marquait un premier recul en cinq mois, selon le BNS. Cependant, l’indice publié indépendamment par S&P Global et l’agence RatingDog rapportait une progression en juillet. Le chiffre du BNS pour août est légèrement meilleur que la prévision d’un panel d’experts interrogé par l’agence Bloomberg, qui tablaient sur 49,5.

Situation contrastée dans les services et la construction

L’indice PMI du secteur non-manufacturier, qui mesure l’activité dans des domaines tels que les services et la construction, est resté stable en territoire négatif à 49,0, contre 49,4 attendu par Bloomberg. Ce chiffre est identique à celui de juillet, indiquant une stagnation de l’activité dans ces secteurs.

Zhiwei Zhang, économiste de la société de conseil Pinpoint Asset Management, a relevé dans une note que le PMI manufacturier d’août avait progressé par rapport à juillet. Mais les deux indices restent en dessous de 50, et « il est encore trop tôt pour parler de reprise économique », a-t-il déclaré.

Facteurs sous-jacents et perspectives

L’économiste a également souligné que la hausse des prix des matières premières avait pu profiter à certaines entreprises du secteur manufacturier en amont, puisque les indices des prix des intrants et des extrants ont progressé le mois dernier. Toutefois, a-t-il précisé, « cette hausse est davantage due à l’offre qu’à la demande ».

Le secteur manufacturier chinois est confronté depuis plusieurs mois à de fortes incertitudes, notamment en raison du conflit au Moyen-Orient qui a entraîné une flambée des coûts de l’énergie. Par ailleurs, la forte croissance des exportations, stimulée par une demande soutenue pour l’électronique et les composants liés à l’intelligence artificielle, a constitué un soutien crucial. En revanche, la demande intérieure reste affaiblie par une crise persistante dans le secteur immobilier.

Les prochains mois seront déterminants pour évaluer si cette légère amélioration du PMI manufacturier se confirme. Les analystes surveilleront notamment l’évolution des commandes à l’exportation et la vigueur de la demande intérieure, alors que les autorités chinoises pourraient être amenées à ajuster leurs politiques de soutien économique en fonction de ces indicateurs.