Le groupe OCP a enregistré un chiffre d’affaires de 20,1 milliards de dirhams au premier trimestre de l’exercice 2026, contre 21,59 milliards de dirhams durant la même période en 2025. Cette baisse de près de 7 % reflète un ralentissement conjoncturel des marchés mondiaux des engrais et des phosphates.
Analyse sectorielle
La performance du leader marocain des phosphates s’inscrit dans un contexte de volatilité des prix internationaux et d’une demande moindre de certains marchés clés. Les analystes estiment que cette tendance pourrait se prolonger jusqu’à la fin du premier semestre.
Le groupe, dont le siège est à Casablanca, a toutefois maintenu ses volumes d’exportation vers l’Europe, l’Inde et le Brésil. Les livraisons vers l’Afrique subsaharienne sont restées stables.
Facteurs clés
Plusieurs éléments expliquent cette baisse du chiffre d’affaires. D’une part, les prix des engrais phosphatés ont chuté d’environ 10 % par rapport au premier trimestre 2025. D’autre part, la hausse des coûts logistiques et énergétiques a pesé sur les marges.
Le groupe a également dû faire face à des perturbations dans les chaînes d’approvisionnement mondiales. En outre, un ajustement des stocks chez les principaux acheteurs a réduit les commandes ponctuelles.
Impact macroéconomique
Cette performance a des implications directes pour l’économie marocaine, car OCP représente une part significative des exportations nationales. Le chiffre d’affaires du premier trimestre 2026 équivaut à environ 1,8 milliard d’euros.
Les recettes en devises du groupe contribuent à la stabilité de la balance commerciale du Royaume. Une baisse prolongée pourrait affecter les réserves de change, mais les analystes restent prudents.
Perspectives
Selon les données disponibles, OCP prévoit de maintenir sa production à plein régime tout en optimisant ses coûts opérationnels. Le groupe mise sur la diversification de ses débouchés, notamment en Asie du Sud-Est et en Amérique latine.
Les investissements en cours dans les nouvelles technologies de production et de dessalement de l’eau devraient améliorer la compétitivité à moyen terme. Les prochains trimestres seront déterminants pour évaluer la reprise de la demande mondiale.
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