Le groupe Mutandis a enregistré un chiffre d’affaires consolidé de 423 millions de dirhams (MDH) au premier trimestre 2026, soit une baisse de 6% par rapport à la même période en 2025. Cette performance, publiée par le groupe coté à la Bourse de Casablanca, marque un ralentissement de l’activité sur les trois premiers mois de l’exercice.
À données comparables, le recul atteint 4% après ajustement des variations de périmètre et de change, selon les informations financières communiquées par la société. Ce repli intervient dans un contexte de pressions inflationnistes persistantes et de concurrence accrue sur certains segments de marché.
Facteurs expliquant la baisse
Le groupe explique cette évolution par une contraction de la demande dans le secteur des produits de grande consommation, notamment au Maroc. Les ventes de la branche détergents et produits d’entretien, qui représente une part significative du portefeuille, ont reculé de 8% sur la période. Par ailleurs, l’activité liée à l’agroalimentaire a subi une baisse de 5%, impactée par la hausse des coûts des matières premières.
En revanche, la branche pêche et conserve a enregistré une légère progression de 2%, soutenue par une demande export stable. Cette performance partielle n’a pas suffi à compenser les baisses enregistrées dans les autres segments.
Impact sur les marchés et perspectives
Le chiffre d’affaires de Mutandis au premier trimestre 2026 est inférieur aux prévisions des analystes, qui tablaient sur un recul limité à 3%. L’action du groupe a cédé 1,2% lors de la séance suivant la publication, reflétant la déception des investisseurs. La capitalisation boursière du groupe s’établit désormais à environ 2,8 milliards de dirhams.
Le groupe a réaffirmé sa stratégie de réduction des coûts et d’innovation produit pour faire face à l’environnement économique difficile. Mutandis prévoit de lancer deux nouvelles gammes de produits d’entretien au deuxième semestre 2026, afin de relancer la croissance. Par ailleurs, des discussions sont en cours pour optimiser la chaîne d’approvisionnement locale.
Les résultats du deuxième trimestre 2026, attendus en juillet prochain, permettront de mesurer l’efficacité de ces mesures. Le groupe table sur un retour à une croissance modérée au second semestre, sous réserve d’une amélioration du pouvoir d’achat des ménages marocains.
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