Taux d’intérêt, volatilité et tensions géopolitiques pèsent sur les banques cotées au premier trimestre 2026

Le début de l’année 2026 a rappelé aux grandes banques cotées que la solidité de l’activité commerciale ne garantit pas une progression linéaire des résultats. Les incertitudes économiques, la volatilité des marchés financiers et les tensions géopolitiques ont pesé sur leurs performances au cours du premier trimestre.

Selon les données publiées par plusieurs établissements bancaires européens et nord-africains, les revenus issus des activités de marché ont reculé de 4 à 7 % sur un an. Cette baisse s’explique par une moindre activité sur les marchés de taux et de changes, dans un contexte de resserrement monétaire encore inégal selon les zones.

Un environnement macroéconomique instable

La Banque centrale européenne a maintenu son taux directeur à 3,75 % pendant le trimestre, tandis que la Réserve fédérale américaine a opté pour un statu quo à 4,50 %. Ces décisions, couplées à des anticipations de baisses de taux divergentes, ont accru la volatilité sur les obligations souveraines.

Les banques marocaines cotées, notamment Attijariwafa Bank, Bank of Africa et la Banque Centrale Populaire, ont subi des pressions similaires. Leur exposition aux marchés de capitaux et aux titres de dette a été affectée par les fluctuations des taux d’intérêt et les incertitudes liées à la conjoncture économique européenne.

Impact des tensions géopolitiques

Les conflits en Ukraine et au Moyen-Orient continuent de perturber les chaînes d’approvisionnement et d’alimenter l’inflation des matières premières. Cela a contraint les banques à renforcer leurs provisions pour risques de crédit, ce qui a réduit leurs marges nettes d’intérêt.

Au Maroc, l’inflation est restée modérée à 2,1 % sur un an au premier trimestre, selon Bank Al-Maghrib. Cependant, la hausse des prix des denrées alimentaires et de l’énergie a pesé sur le pouvoir d’achat des ménages et, par conséquent, sur la demande de crédits à la consommation.

Résultats contrastés selon les segments

Les banques de détail ont mieux résisté grâce à une hausse des dépôts et une demande soutenue de crédits immobiliers. En revanche, les banques d’affaires et les divisions de gestion d’actifs ont enregistré des baisses de revenus, liées à une moindre activité de conseil en fusions-acquisitions et à des sorties de capitaux.

Les analystes financiers interrogés par Aljareeda.net soulignent que la rentabilité des fonds propres (ROE) des banques cotées a reculé en moyenne de 1,5 point de pourcentage, passant de 10,8 % à 9,3 % sur un trimestre.

Perspectives pour le reste de l’année

Les banques tablent sur une stabilisation des taux d’intérêt au second semestre, ce qui pourrait réduire la volatilité et améliorer les marges. Bank Al-Maghrib pourrait annoncer un assouplissement monétaire en septembre si l’inflation reste sous contrôle.

Les résultats complets du premier trimestre seront publiés d’ici la fin mai par les principales banques marocaines. Les investisseurs suivront de près les indicateurs de qualité des actifs et les coûts du risque.